华尔街中国概念股危机也许才开始(2)

　　但这并不代表不存在问题。香港证监会3月底发布的关于17家投行在IPO中的角色报告中指出尽职调查草率、披露信息不健全、未能采访关键客户、对潜在的非法操作审查不足等问题。

　　香港还依赖本地和内地会计公司去审计这些上市的内地公司。而且让审计者更难以展开工作的是按市价核算资产的主观判断，特别是这些资产涉及的要么是房地产，要么是不透明甚至受到操纵的市场。投资者在一定程度上相信在香港上市的公司遵守法律，但监管者或分析者到底有多了解这些上市公司的资产还不得而知。

　　一些在香港上市的内地公司的违法行为已经受到媒体关注。但许多人相信，未来还会有更多违法的案例浮现，让检察官和做空者忙上几年。

　　但这些指控在国内本身却并不常见。亨普顿认为原因在于欺骗市场的风险不同。在美国上市的中国公司的经理可能在检察官的权限之外，但在上海上市就不同了。另一个原因可能有些勉强，那就是往往表现得像侦探一样努力寻找上市公司问题的蛛丝马迹的做空者，在中国是被禁止的。最为善意的解释是，国内的公司要获得政府批准其在上海或深圳上市十分困难。这个过程虽然会不利于增长迅速的公司获取资金，或者有可能滋生腐败，但它同时可能也过滤掉了欺诈。

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