尽管AOL曾经是红极一时的互联网企业，而且其和时代华纳的合并曾是互联网最大的并购案，但问题是AOL声势已大不如前。而且它的业务和雅虎主营的业务重合度很高。合并对雅虎来说并没有什么好处。
实际上，就连大部门雅虎高管也不赞成雅虎CEO杨致远有这样的做法。因为这极可能导致微软放弃收购，随之而来的是雅虎股价大幅下跌。来自雅虎内部的声音表示，“我们本身已经存在太多问题，而时代华纳的情况更糟糕”。
因此，大多数雅虎高管和员工都希望能找到一个比与AOL合并更好的方案。一名雅虎高管称：“微软也许不是我的第一选择，但AOL甚至不是排名前三位的选择。”
所以明眼人都明白此举是对于微软收购压力的缓兵之计，就连很多华尔街的人士都不相信此说。毕竟雅虎和美国在线的合并给投资者带来的价值远低于雅虎和微软的合并。
实际上近一段时间以来，雅虎方面动作频频，推出了多项新业务和新服务。这一切是向外界传递雅虎有能力独立运作的信息。
配角3新闻集团
微软欲拉默多克入伙
很难讲默多克心中到底是怎么想的，但是微软公司执意把新闻集团拉入并购队伍显得有点失策。默多克已经掌控太多的媒体资源，如果再加上世界上最大的门户网站雅虎，会引发西方社会更强烈的反垄断抗议。
面对雅虎的攻势，微软似乎也有新的动作。4月10日，有业内人士透露，微软正与传媒大亨默多克新闻集团展开会谈，以探讨双方联合收购雅虎的可能性。新闻集团联合微软收购雅虎后，新组建公司将包括雅虎、微软MSN和新闻集团旗下社交网站MySpace等业务。微软和新闻集团暂没有就此发表评论。
不少业内人士分析认为，由微软和新闻集团合并产生的公司将融合雅虎、微软MSN以及MySpace业务三大互联网的中坚力量，形成新的互联网巨人，对谷歌造成不可忽视的威胁。当然，这也意味着该合并必须通过更加严格的反垄断审查。而对此次收购的影响，《纽约时报》分析表示，如果新闻集团与微软联合，那么有可能对雅虎提出更高的价格，并对雅虎及其股东造成更大的压力。
不过很快就有消息称微软暗示它还是准备独立收购雅虎，且敦促雅虎接受446亿美元的并购。然而雅虎也放出消息称，默多克的新闻集团也期望独立展开并购。
面对这五个被卷入互联网第一大并购案的国际顶尖企业，我们只能得出这样一个结论：这是并购中最常见的战法——拉一派打一派。然而，当我们仔细研究微软和雅虎大股东的名单，就会惊奇地发现很多名字都是重复的。所谓并购交易对这部分大股东来说，实际上就是把钱从左兜放到右兜。这倒使这次并购从一出跌宕起伏的“惊险剧”充满了一些“喜剧”元素。
预测五大收购结果
微软联合新闻集团共同收购雅虎
利：微软的网络业务一直处于亏损状态，迫切需要掌握雅虎的巨大业务范围，雅虎是目前世界上业务范围最大的网络公司。微软可能会提高收购报价以同雅虎达成交易，并且从新闻集团那里得到更多的资源。雅虎最终将从微软那里得到一个更高的令投资者满意的价格。
弊：新闻集团和微软公司也许不能好好合作。微软可能不会获得所需的竞争优势，反而会在与谷歌的竞争中受到拖累。
雅虎拒绝微软收购，与美国在线合并
利：合并后的公司价值将超过两家公司独立时的价值之和。合并后的公司将拥有最多的即时通讯用户、最强大的新闻网站、领先的商业网站以及流行的技术博客。获得时代华纳的现金投资后，雅虎就可以回购部分股票，提升股价。
弊：两家公司合并后的协同增效作用也许不会如预期那么大。两家公司在收入战略上似乎都不稳定。
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